HARCH|CORP
TRI
30-40%
Payback
24-36 mois
Capex
2 M MAD
Score
6,5/10
Zone
Souss-Massa + Casablanca
Verdict
GO CONDITIONNEL — Score 6,5/10. TRI 82% scénario central (risque réglementaire CBD UE). Amazon interdit CBD. 6 conditions suspensives dont licence ANRAC.
Overview
Marque cosmétique premium combinant 3 actifs uniques au monde : argan (exclusivité Maroc), CBD (légal depuis Loi 13-21 de 2021), figuier de barbarie (endémique). Marché cosmétique CBD mondial : 25 Mds$ en 2032. 40-50% du capex couvrable en subventions.
Market Analysis
Marché cosmétique naturel mondial : croissance 8-10%/an. CBD cosmétique : 25 Mds$ 2032. Loi 13-21 (2021) a légalisé CBD cosmétique au Maroc. 67 produits ANRAC-approved. Premières exportations légales 2025. Amazon interdit CBD — distribution DTC + pharmacies. Concurrents : L'Occitane, Melvita, Nuxe, Kahina, Natural Delights.
Financial Model — 5 Year P&L
| Year | Revenue | EBITDA | Net Result |
|---|---|---|---|
| An 1 | 0,96 M MAD | -0,7 M MAD | -0,9 M MAD |
| An 2 | 4,8 M MAD | +0,44 M MAD | +0,2 M MAD |
| An 3 | 14,4 M MAD | +3,7 M MAD | +2,5 M MAD |
| An 4 | 28,0 M MAD | +9,5 M MAD | +6,8 M MAD |
| An 5 | 48,0 M MAD | +17,2 M MAD | +12,5 M MAD |
Public Subsidies
Fonds Hassan II (15%, plafond 30 MDH), ISTITMAR (20%, plafond 10 MDH), MOWAKABA (90%, plafond 400K), Intelika (1,2M MAD), Innov Invest (prêt participatif). Cumul : 800K subventions + 1,2M crédit.
Risks & Mitigations
Réglementaire CBD UE (changement possible)
Veille + diversification actifs (argan, figuier)
Refus/retard licence ANRAC
Pré-dossier ANRAC avant investissement
Concurrence L'Occitane, Melvita
Positionnement combo unique + terroir marocain
Supply chain argan (saison, coopératives)
Contrats long terme + stock tampon
Key Contacts
ANRAC, ONSSA, coopératives argan Souss-Massa, laboratoires formulation cosmétique Maroc, distributeurs UE.
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Includes: detailed market data, competitor analysis with URLs, month-by-month execution plan, sensitivity analysis, verified contact list, and legal framework references.
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